6月25日，长春百克生物科技股份公司（简称：百克生物；代码：688276）正式登陆上交所科创板。

      此次IPO，该公司共发行4128万股，募资总额约15亿元，将用于“水痘减毒活疫苗、带状疱疹减毒活疫苗项目”“百白破（三组分）联合疫苗项目”“鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）项目”“狂犬疫苗、Hib疫苗项目”以及其他研发项目的开发。

主业成长性持续增强 核心产品领先市场

      公开信息显示，百克生物是我国疫苗行业的龙头企业之一，专业从事人用疫苗研发的高科技生物制药企业，致力于传染病防治的创新生物医药研发、生产及销售。

      公司目前已有水痘疫苗、狂犬疫苗以及冻干鼻喷流感疫苗三种已获批的疫苗产品。自2004年成立以来，经历初创期、转型期、发展期，形成年销售额10亿元以上的生物疫苗公司。

      招股书显示，2018年至2020年，百克生物营业收入分别为10.1亿元、9.75亿元、14.4亿元；净利润分别为1.28亿元、2.21亿元、4.18亿元，皆呈现持续增长态势。

      据了解，百克生物的主要收入来源于水痘疫苗，该项业务占比最高，2018年至2020年占比分别为84.96%、97.18%、76.90%，销售金额分别8.6亿元、9.4亿元、11亿元；次要收入来源于狂犬疫苗，销售金额占比常年位于2.81%至14.91%。

      报告期内，公司主要产品水痘疫苗毛利率分别为92.09%、91.09%和92.03%，实现毛利润分别为79723.06万元、86257.52万元和101913.14万元，是公司主要的利润来源。与此同时，公司主营业务毛利率分别为88.95%、90.40%和88.36%，毛利率基本保持稳定。

      近年来，公司水痘减毒活疫苗一直占据市场领先地位，2020年，公司水痘疫苗批签发占比为32.01%，位居市场第一位；狂犬疫苗为公司全资子公司迈丰生物拥有的疫苗品种。

      而公司研制的冻干鼻喷流感疫苗系国内独家经鼻喷接种的流感疫苗，已于2020年2月取得生产批件，并于2020年下半年上市销售，将为公司提供新的利润增长点。2020年共获得批签发156.7万人份。

研发投入大幅增长 核心技术均为发明专利

      据悉，百克生物将基于公司已有的冻干鼻喷流感疫苗技术，继续研制鼻喷式新冠疫苗。公司目前拥有水痘疫苗、狂犬疫苗以及冻干鼻喷流感疫苗3种已获批疫苗产品。

      同时，公司还拥有14项在研疫苗和2项在研用于传染病防控的全人源单克隆抗体，主要包括带状疱疹减毒活疫苗、吸附无细胞百白破（三组分）联合疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、全人源抗狂犬病单克隆抗体、全人源抗破伤风毒素单克隆抗体等，其中4个在研项目已处于临床试验阶段，12个在研项目处于临床前研究阶段。

      公司依托多年的技术积累，自主研发设计并建立了4个核心技术平台：“病毒规模化培养技术平台”“制剂及佐剂技术平台”“基因工程技术平台”及“细菌性疫苗技术平台”，覆盖人用疫苗研发和产业化全流程。

      截至2020年12月31日，公司共获得国内授权专利26项，其中发明专利23项；国际授权专利6项，均为发明专利。

      而这些研发成果皆离不开公司持续增长的研发投入。报告期内，公司研发投入分别为6180万元、6516万元、9336万元，占营业收入的比率分别为7.95%、13.29%和15.26%。

全球疫苗市场空间巨大 募投项目促进主业高成长

       事实上，在过去的10年中，疫苗产品数量稳步增长，在研疫苗数量日趋增多。根据美国CDC（疾病控制与预防中心）披露，目前全球在研的新疫苗品种近300个，主要分布在传染性疾病等领域，且正在向癌症、自身免疫疾病等领域拓展。

       如果未来能够研发出预防、治疗还不能满足需要的疾病疫苗，如癌症、成瘾性疾病、过敏反应、糖尿病、阿尔茨海默、HIV、丙肝等，届时有望形成突破疗法，创造出较大的市场价值。

       目前国际上有众多重磅品种处于临床后期，未来几年有望陆续上市，全球疫苗市场有望迎来新一轮快速扩容期。预计2020年全球疫苗市场规模为342亿美元，2025年将增长至476亿美元，年均复合增长率约为6.80%。

       如此巨大的市场需求和增长空间，促使公司不断地在这一产业深耕下去。招股书显示，公司计划使用本次发行股票募集的资金用于年产2000万人份水痘减毒活疫苗、带状疱疹减毒活疫苗项目；年产600万人份吸附无细胞百白破（三组分）联合疫苗项目；年产1000万人份鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）项目；年产300万人份狂犬疫苗、300万人份Hib疫苗项目等。

       随着公司产能扩大、研发支出增加和在研产品的注册上市、业务和人员规模不断增长，公司的日常运营资金需求将持续增加，保证营运资金充足对于抵御市场风险、实现战略规划有重要意义。

       本次募集资金用于补充流动资金后，公司资产负债结构将更加合理，营运资产质量进一步提高。募集资金到位后，公司将根据自身业务发展需要，适时将营运资金投入日常经营、研发、对外投资，增强业务灵活性，提升公司盈利能力和股东回报能力。本项目的实施，将为公司增强竞争优势及提高市场份额提供资金保障。

       未来，公司在资本市场支持下，将为股东带来更大回报，为广大人民群众带来更多更好的产品，公司发展将会拥有更广阔的前景。