最近，“4+7”城市采购扩围招标广受媒体关注，此次地区联合集中采购带来仿制药价格的大幅下降，仿制药甚至高端仿制药生存发展遇到极大的挑战。地区联合集中采购是9月24日投标的，当天接近中午时，预中标和药价大幅下降的信息传出后，医药板块迎来新一轮下跌。

　　而让人意外的是，北向资金在9月份集中增持中药股。以持股数量计算，共有16只中药股获得了北向资金环比增持10%以上。其中，中药注射液龙头步长制药也受到了资金追捧。

图片来源：券商中国

　　步长制药2019年中期扣费净利润增长32.10%，基本面表现良好。目前，步长制药正在积极谋求转型。9月12日，公司发布多份公告，同日宣布投资设立多家子公司。步长制药称，为完善三个转换的战略布局——从销售型向科研型转换，从天然药物向全医药产业链转换，从本土化向全球化转换，拟投设立全资子公司“陕西步长医药研究院有限公司”、设立天津步长医疗科技有限公司、增资四川泸州步长生物制药有限公司等。北向资金的增持，或许也是看到了这个积极变化。

产品优势明显：具备专利自主知识产权

　　基于转型的目标，步长制药在产品、专利、研发等关键指标上的布局促成了其快速发展。步长制药的拳头产品在不断涌现。根据财报，步长制药研发出了脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液、银杏蜜环口服溶液等多个知名独家专利品种，治疗范围涵盖中风、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常见心脑血管疾病。

　　头部产品的背后，关键要看是技术支撑还是营销支撑。从财报来看，虽然步长制药的营销很强大，但产品主要是凭借专利优势胜出。截至报告期末，步长制药拥有294件国家专利。其中，主导产品脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液均为专利保护品种，谷红注射液、银杏蜜环口服溶液、头痛宁胶囊、康妇炎胶囊、红核妇洁洗液、消乳散结胶囊和通脉降糖胶囊等储备产品也取得了专利权。步长制药强调，公司目前在研产品近220个，随着研发的进一步深入，公司还将拥有更多的专利产品。以专利技术为核心的增长更稳健，也更有后劲，这也是步长制药至今仍能快速发展的关键。

　　专利优势的积累主要依赖步长制药长期坚持研发投入。步长制药的研发投入在所有中成药上市公司中排名第6，高于营收排名。目前，步长制药在中药、化药、生物药领域的研发投入正在逐步显现成效。中药方面，步长制药研发出了一系列心脑血管疾病用药，并在长期大量临床实践中逐步形成了互补的多靶点联合用药方案，强化治疗效果。化药方面，步长制药正在原研药中积极投入，积极筛选具有靶点明确的化药。在生物药方面，针对肿瘤、心脑血管、骨质疏松等大病种、长期病、慢性病等领域，已布局开展科研，目前有10项生物制品(含8项1类治疗用生物制品)正在研发，部分制品已进入临床II期或III期阶段，覆盖肿瘤、骨质疏松、贫血、关节炎、心脑血管等范围。

版图开拓：推进全球化、大健康战略布局

　　当前，医药行业又有新的发展动向，一方面，随着全球化的不断深入，中国的制药公司正在面临全球制药公司的挑战。在这个形势下，中国制药企业更要全面走出去，扩大市场，在与国外企业的竞争中不断提升自身的实力。另一方面，当前大众对个人身体健康愈发重视，大健康产业链正在逐步壮大，这对制药企业来说是新的市场机会。从财报来看，步长制药的战略紧紧抓住了这两个市场机遇。

　　具体看步长的战略，主要从多元化、全球化布局和大健康战略三个切入点撬动未来庞大的市场。

　　多元化方面，步长制药正在不断丰富其产品。一方面，步长制药在中药、化药与生物药多领域进行研发推进。特别对于生物制药，根据中商产业研究院数据，中国生物医药市场从 2013 年占中国整体医药市场的 8.7%增至 2017 年的 15.3%。国家“十三五”规划指出，预计 2020 年中国生物产业规模达到 8-10 万亿元。显然，步长制药在这方面的布局将极大受益于产业的快速增长。

　　另一方面，其在研产品已经覆盖心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域。步长制药既保证全面又有侧重。其中，心脑血管管疾病用药一直是全球医药市场的前三大用药品种。随着经济社会的发展和女性自我保健意识的提高，妇科用药的市场规模也将随之增大，步长制药也有意识地加强了这两方面的布局，其战略显然十分有针对性。

　　全球化布局方面，步长制药正在逐渐由中国本土化向全球化转换。目前，步长制药正在境内、境外同步开展科研活动，为步长制药的全球化打下坚实的基础。目前，相关布局已经开始，比如，步长制药正在积极布局NMPA(国家药品监督管理局)、FDA(美国食品药品监督管理局)药品的仿制工作，积极布局化药的先进剂型。这个做法是朝着未来迈进，相信随着步长制药技术的不断成熟，未来会逐步走向国际化制药公司。

　　在大健康领域，2019年上半年，步长制药收购了重庆医济堂生物、重庆汉通生物，并与关联人共同投资了步长(广州)医学诊断、宁波步长生命科技和浙江步长健康科技有限公司。数据显示，2013年，我国健康产业总规模达到3.7万亿元;2017年底，我国健康产业总规模超过6万亿元;预计到2020年，我国大健康产业的产值规模有望占到GDP的10%以上。显然，大健康会成为步长制药未来的业绩爆发点。

　　综合来看，步长制药的专利优势、技术实力、研发投入和转型战略，势必会成为未来增长的动力，而获资金青睐或许也印证了资本对步长制药的看好。